房地产相关专项债券发行正持续提速。
中指研究院最新报告显示，2026年是“十五五”开局之年，财政政策明显发力，新增地方政府专项债发行提速。一季度，新增地方政府专项债券累计发行11599.5亿元，同比增长20.8%，为近三年同期最高水平。
在新增专项债投向领域中，与房地产相关的领域涉及保障性安居工程、保障性租赁住房、棚户区改造、城镇老旧小区改造、土地储备等类型。近两年，房地产相关的专项债券发行规模逐步增加，在新增专项债券中的占比也明显走高。
具体而言，2025年二季度以来，新增地方政府专项债中，投向房地产相关领域的专项债券季度发行均超2000亿元。2026年一季度，房地产相关专项债券发行2250亿元，同比增长42%，在同期新增专项债券中占比19.4%。
在前述房地产相关专项债投向领域中，用于土地储备、回收回购闲置土地是“重头戏”。
中指研究院表示，2025年二季度至四季度，土地储备专项债券季度发行规模均超1400亿元，其中四季度发行1982亿元，在房地产相关债券中占比达71.3%。2026年一季度，土地储备专项债券发行节奏小幅放缓，累计发行约918亿元。
各地运用专项债回收存量闲置土地，在宏观政策方面有明确规定及支持。
2024年底，自然资源部下发《关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地》的通知、国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》明确允许专项债券用于土地储备，该方式也成为各地收储去库存工作的重要资金来源。
据中指研究院统计，截至3月31日，全国各地公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地的数量超5800宗，总面积超3亿平方米，总金额超7800亿元；已经发行的专项债约3500亿元，占比约45%。其中，一二线城市拟收储金额超2800亿元。
具体到各个省市，截至3月31日，办公室上司的又粗又大广东、浙江、江西、重庆、湖南、湖北、河南、四川、安徽、福建的拟收储总金额居于前十，分别为891亿元、831亿元、712亿元、699亿元、630亿元、542亿元、455亿元、441亿元、427亿元、405亿元。
各地回购闲置土地的具体案例同样在涌现。比如3月11日消息显示，合肥市自然资源和规划局拟收回收购华侨城旗下三宗闲置土地，拟收购价格合计17.25亿元。该事项是地方运用专项债盘活存量用地的举措，也是企业减负止损的方式之一。
“未来，通过专项债收购存量闲置土地仍有一定空间，地方政府可依托低成本专项债资金盘活存量闲置土地，企业则可通过政府收储实现存量资产盘活，加快资金回笼，缓解资金压力。”中指研究院认为。
值得注意的是，今年全国两会《政府工作报告》及“十五五”规划《纲要》，均对收购或盘活存量商品房、推进城市更新等作出重要部署，后续配套金融、财税等支持政策有望继续完善落地，相关领域专项债券发行亦有望提速扩容。
上述机构还表示，提升有限财政资金的使用效益，或将是未来政策重要着力方向。针对房地产领域，未来专项债资金的投放也应集中发力，合理分配专项债资金，优化资金投向领域、投向区域，侧重能产生更多效益的地区，才能充分发挥资金潜能。
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孙梦凡
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